索罗斯的八条财富秘诀

                           2006年08月12日 11:07

　　
1：最重要的是人品。索罗斯非常看重合伙人的人品，他认为金融投机需要冒很大的风险，而不道德的人不愿承担风险。这样的人不适宜从事负责、进取高风险的投资事业。任何从事冒险业务却不能面对后果的人，都不是好手。在他的团队里，投资作风可以完全不同，但人品一定要可靠。

2：判断对错并不重要，重要的在于正确时获取了多大利润，错误时亏损了多少。

3：当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。

4：同时他还认识到，如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。

5：承认错误是件值得骄傲的事情。我能承认错误，也就会原谅别人的犯错。这是我与他人和谐共事的基础。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。

6：当你有机会扩张时，千万不要畏缩不前。如果一开始你就获得丰厚利润，你应该继续扩大。

7：人对事物的认识并不完整，并由此影响事物本身的完整，得出与流行观点相反的看法。流行的偏见和主导的潮流互相强化，直至两者之间距离大到非引起一场大灾难不可，这才是你要特别留意的，也正是这时才极可能发生暴涨暴跌现象。

8：永远不要孤注一掷。

散户与庄家的十大区别

                           2007年01月1日 1:01

　　
庄家除了具有资金和信息方面的优势之外，我觉得最主要的是庄家的思维方式和操作方式与散户有极大的不同。 　　

一、庄家用几个亿、十几个亿做一只股票，散户用十万、几十万做十几只股票。 　　

二、庄家做一只股票要用上一年甚至几年，散户做一只股票只做几周甚至几天 。 　　

三、庄家一年做一两只股就大功告成，散户一年做几十只股、上百只股还心有不甘。 　　

四、庄家喜欢集中资金打歼灭战，做一个成一个；散户喜欢买多只个股作分散投资，有的赚，有的赔，最终没赚多少。 　　

五、庄家在炒作一只股票前，对该股的基本面、技术面要作长时间的详细调查、分析，制订了周密的计划后才敢慢慢行动；散户看着电脑屏幕，三五分钟即可决定买卖。 　　

六、庄家特别喜欢一些较冷门的个股，将其由冷炒热赚钱；散户总喜欢一些当前最热门的个股，由热握冷而赔钱。 　　

七、庄家虽然有资金、信息等众多优势，但仍然不敢对技术理论掉以轻心，道琼斯理论、趋势理论、江恩法则等基础理论早已烂熟于胸；散户连Ｋ线理论都没能很好地掌握，就开始宣扬技术无用论。 　　

八、庄家总是非常重视散户，经常到散户中去倾听他们的心声，了解他们的动向，做到知己知彼，并谦虚地说：现在的散户越来越聪明了；散户总是对庄家的行动和变化不屑一顾，并说：这个庄真傻，拉这么高看他怎么出货。 　　

九、庄家做完一只股票后就休假去了，说：忙了这么长时间了，也该让钱休息休息了；散户做完一只股票说：又没赚多少，还得做，绝不休息。 　　

十、庄家年复一年地做个股赚钱；散户年复一年地看着指数上涨却赔钱。 　　

正是由于庄家有着与散户截然不同的思维方式和操作方式，最终成为市场的赢家。如果我们散户也能谦虚地多向庄家学习，学习他们的思维方式，学习他们的操盘技巧，学习他们的耐心，学习他们的心态，最后以其人之道还治其人之身。不久的将来，我们也会成为市场的大赢家。到那时，庄家只能感叹：“聪明的散户越来越多了。”

坐庄：一项系统工程

                           2007年01月1日 1:01

　　
近日跟一个玩私募的朋友聊天，说到基金坐庄的问题，这个朋友感叹坐庄之不易，远不是几家基金联合买股票就能胜利完成的。 　　

这个朋友回忆说，早前机构联合坐庄某电器公司，临近年末，为了来年该公司报表能好看，几家大庄家直接掏钱高价全款买下该公司的全部库存电器。等待年度报表公布之时，销售收入奇高，利润也异常出色，而应收账款却出奇的少，这批买下的电器在坐庄结束后全部削价处理结束战斗。 　　

还有一个例子是坐庄某银行股，坐庄的机构向该银行存入大量现金，然后再从该银行大笔贷款，贷款利率很高，期限较短，年末更是大笔申请贷款。待报表公布后，该银行存贷款均快速增长，利润也大幅提升，不良贷款率等指标也急速下降，自然该银行股继续大涨，全部成本全部收回。 　　

该朋友说：“坐庄说白了就是在公司基本面改善之后想办法说服别人买走你的股票，而最难的环节就是出货环节，因为随着股价的炒高，流通市值的扩大，想完成全面的出货必须要有足够大的资金来承接，而让别的资金承接，必须要给别人一个接盘的理由。” 　　

按照他的说法，坐庄其实不是炒股票，而是炒股民。从投资者的心理面分析，上市公司业绩的改善或者提升，恰恰是投资者肯追高买入的最好理由。我不知道在茅台股价破百的过程中有没有人买走大量的茅台酒，也不知道小商品城(75.31,-3.51,-4.45%)的铺位是不是有神秘资金全部租下，但是每一次上市公司的业绩大幅提升，其背后都会有投机资金从中助推的帮助。 　　

所以说，坐庄是一项系统工程，从一家被ST的公司，到庄家悄悄收集筹码，再到股价莫名上涨，然后是各种传言四起。传言中庄家也就收集到了能够激发散户追捧的题材，然后是沉默期，等待上市公司摘掉ST的帽子，然后是利润提升，同时大面积的股本扩张，最终从垃圾股变为蓝筹股，最后是把股票全都卖给别人，完成坐庄流程。 　　

按照这个逻辑，投资者选股应该采用逆向思维，已经炒高的股价往往进入了最后的出货阶段，虽然在这个阶段中，股价仍有上涨的可能，但是其风险也相当大。而相反的垃圾股，最夸张的也不过是S*ST某某，这样的股票如果有资金进入迹象，股价也开始走强，同时没有退市风险，这样的股票很可能就是未来的大黑马，而这样的股票往往不惧怕大盘的下跌。

成为百万富翁的八个步骤

                           2007年01月1日 1:01

　　
美国市场上正畅销一本名为《成为百万富翁的八个步骤》的新书，该书作者查理斯·卡尔森通过对美国170名百万富翁进行系统地访问、调查，从他们的致富经验中，归纳出了要想成为拥有七位数身价的百万富翁的八个行动步骤： 　　

第一步，现在就开始投资。没钱投资怎么办？卡尔森建议投资者强迫自己立即将收入的10－25％用于投资；没时间投资怎么办？那就立即减少看电视的时间，把精力花在学习投资理财知识上；担心股价太高怎么办？别忘了股价永远会有新高。 　　

第二步，制订目标。这个目标既可以是为小孩准备好大学学费、买新房子或是50岁以前攒足退休费。总之，任何目标都可以，但必须要定个目标，全力去完成。 　　

第三步，把钱花在买股票或股票基金上。美国人认为买股票能致富，买政府公债只能保住财富。百万富翁的共同经验是：别相信那些黄金、珍奇收藏品等玩意儿，把心放在股票上，这才是建立财富的开始。从长期趋势来看，股票年均报酬率是11％、政府公债则略高于5％。 　　

第四步，不要眼高手低。百万富翁并不是因为投资高风险的股票而致富，他们投资的是一般的绩优股。 　　

第五步，每月固定投资，投资必须成为习惯，成为每个月的“功课”。不论投资金额多少，只要做到每月固定投资，就足以使你的财富超越美国三分之二以上的人，因为他们平常只想到消费，到老才想到投资。 　　

第六步，买了股票要长期持有。调查显示，四分之三的百万富翁买股票至少要持有五年以上。股票频繁买进卖出，不仅冒险，还得付交易费、券商佣金等。这样交易越多反而不会使你致富，只会令交易商致富。 　　

第七步，把税务局当作投资伙伴。厌恶税务局的思想并不可取，只有把它当成自己的投资伙伴，并随时注意新的税务规定，善于利用免税规定进行正当的投资理财，使税务局成为你致富的助手，才是正面的做法。 　　

第八步，限制财务风险。百万富翁大多都能量入而出，买现成的西装，开普通福特车，在平价商场购物，他们通常都不爱频繁换工作，不生一大堆孩子，不搬家，生活没有太多意外——稳定性是他们的共同特色。 　　

年轻的你，现在就设定一个理财目标，有了自己心之所向的目标后，当面对开源节流时所需的坚持，将会变得容易许多。　　

富人和穷人的经典差异

                           2007年01月11日 11:11

　　
1.自我认知 　　

穷人：很少想到如何去赚钱和如何才能赚到钱，认为自己一辈子就该这样，不相信会有什么改变。 　　

富人：骨子里就深信自己生下来不是要做穷人，而是要做富人，他有强烈的赚钱意识，这已是他血液里的东西，他会想尽一切办法使自己致富。 　　

2.休闲 　　

穷人：在家看电视，为肥皂剧的剧情感动得痛哭流涕，还要仿照电视里的时尚打扮自己。 　　

富人：在外跑市场，即使打高尔夫球也不忘带着项目合同。 　　

3.交际圈子 　　

穷人：喜欢走穷亲戚，穷人的圈子大多是穷人，也排斥与富人交往，久而久之，心态成了穷人的心态，思维成了穷人的思维，做出来的事也就是穷人的模式。大家每天谈论着打折商品，交流着节约技巧，虽然有利于训练生存能力，但你的眼界也就渐渐囿于这样的琐事，而将雄心壮志消磨掉了。 　　

富人：最喜欢交那种对自己有帮助，能提升自己各种能力的朋友。不纯粹放任自己仅以个人喜好交朋友。 　　

4.学习 　　

穷人：学手艺。 　　

富人：学管理。 　　

5.时间 　　

穷人：一个享受充裕时间的人不可能挣大钱，要想悠闲轻松就会失去更多挣钱的机会。穷人的时间不值钱的，有时甚至多余，不知道怎么打发，怎么混起来才不烦。如果你可以因为买一斤白菜多花了一毛钱而气恼不已，却不为虚度一天而心痛，这就是典型的穷人思维。 　　

富人：一个人无论以何种方式挣钱，也无论钱挣得是多是少，都必须经过时间的积淀。富人的玩也是一种工作方式，是有目的的。富人的闲，闲在身体，修身养性，以利再战，脑袋一刻也没有闲着；穷人的闲，闲在思想，他手脚都在忙，忙着去麻将桌上多摸几把。 　　

6.归属感 　　

穷人：是颗螺丝钉。穷人因为自身的卑微，缺少安全感，就迫切地希望自己从属并依赖于一个团体。于是他们以这个团体的标准为自己的标准，让自己的一切合乎规范，为团体的利益而工作，奔波，甚至迁徙。对于穷人来说，在一个著名的企业里稳定地工作几十年，由实习生一直干到高级主管，那简直是美妙得不能再美妙的理想了。

富人：那些团体的领导者通常都是富人，他们总是一方面向穷人灌输：团结就是力量，如果你不从属于自己这个团体，你就什么都不是，一文不名。但另一方面，他们却从来没有停止过招兵买马，培养新人，以便随时可以把你替换。 　　

7.投资及对待财富 　　

穷人：经典观点就是少用就等于多赚。比如开一家面馆，收益率是100％，投入2万，一年就净赚2万，对穷人来说很不错了。穷人即使有钱，也舍不得拿出来，即使终于下定决心投资，也不愿冒风险，最终还是走不出那一步。穷人最津津乐道的就是鸡生蛋，蛋生鸡，一本万利……但是建筑在一只母鸡身上的希望，毕竟是那样脆弱。 　　

富人：富人的出发点是万本万利。同样的开面馆，富人们会想，一家面馆承载的资本只有2万，如果有1亿资金，岂不是要开5000家面馆？要一个一个管理好，大老板得操多少心，累白多少根头发呀？还不如投资宾馆，一个宾馆就足以消化全部的资本，哪怕收益率只有20％，一年下来也有2000万利润啊！ 　　

8.激情 　　

能不能干成大事，首先要看有没有激情。 　　

穷人：没有激情。他总是按部就班，很难出大错，也绝不会做最好。没有激情就无法兴奋，就不可能全心全意投入工作，大部分的穷人不能说没有激情，但他的激情总是消耗在太具体的事情上；上司表扬了，他会激动；商店打折了，他会激动；电视里破镜重圆了，他的眼泪一串一串往XL，穷人有的只是一种情绪。 　　

富人：“燕雀安知鸿鹄之志？”“王侯将相，宁有种乎？”有这样的激情，穷人终将不是穷人！激情是一种天性，是生命力的象征，有了激情，才有了灵感的火花，才有了鲜明的个性，才有了人际关系中的强烈感染力，也才有了解决问题的魅力和方法。 　　

9.自信 　　

穷人：穷人的自信要通过武装到牙齿，要通过一身高级名牌的穿戴和豪华的配饰才能给他们带来更多的自信，穷人的自信往往不是发自内心和自然天成的。 　　

富人：李嘉诚在谈到他的经营秘诀时说：“其实也没什么特别的，光景好时，决不过分乐观；光景不好时，也不过度悲观”。其实就是一种富人特有的自信。自信才能不被外力所左右，自信才可能有正确的决定。 　　

10.习惯 　　

穷人：有个故事，一个富人送给穷人一头牛。穷人满怀希望开始奋斗。可牛要吃草，人要吃饭，日子很难。穷人于是把牛卖了，买了几只羊，吃了一只，剩下的来生小羊。可小羊迟迟没有生下来，日子又艰难了。穷人又把羊卖了，买成鸡。想让鸡生蛋赚钱为生，但是日子并没有改变，最后穷人把鸡也杀了，穷人的理想彻底崩溃了。这就是穷人的习惯。

富人：据一个投资专家说，富人成功秘诀就是：没钱时，不管多困难，也不要动用投资和积蓄，压力使你找到赚钱的新方法，帮你还清账单。这是个好习惯。性格形成习惯，习惯决定成功。 　　

11.上网络 　　

穷人：上网聊天。穷人聊天，一是穷人时间多，二是穷人的嘴天生就不能闲着。富人讲究荣辱不惊，温柔敦厚，那叫涵养，有涵养才能树大根深。穷人就顾不了那么多，成天受着别人的白眼，浑身沾满了鸡毛蒜皮，多少窝囊气啊，说说都不行？聊天有理！ 　　

富人：上网找投资机会。富人上网，更多的是利用网络的低成本高效率，寻找更多的投资机会和项目，把便利运用到自己的生意中来。 　　

12.消费花钱 　　

穷人：买名牌是为了体验满足感，最喜欢试验刚出来的流行时尚产品，相信贵的必然是好的。 　　

富人：买名牌是为了节省挑选细节的时间，与消费品的售价相比，他们更在乎产品的质量，比如会买15元的纯棉T恤，也不会买昂贵的莱卡制品。 　　

13.回帖 　　

穷人：一般穷人都只看帖，不回帖。想的是：我回帖自己不会增加财富。 　　

富人：一般富人看帖后觉得有道理就回帖。想的是：我回一帖，将来自己可能会赚到更多的回帖。

权证投资ABC

                           2005年09月12日 11:07

　　
权证定义　　

权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人（以下简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。　　

买卖权证要点须知　　

无需开设新账户：已有股票账户的投资者不用开设新的账户。　　

买卖渠道：在购买权证之前，投资者需签订《权证业务风险揭示书》。目前仅有包括国泰君安在内的63家券商具有权证业务资格，这意味着投资者买卖权证只能通过这63家券商进行，而投资者在宝钢股份股改中获赠的权证则可在任何券商卖出。　　

交易可以T＋0：上市的权证，其标的证券为股票的，权证采用竞价方式进行交易，买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证，当日可以卖出。权证交易实行价格涨跌幅。　　

权证与股票的区别　　

首先，权证有存续期（3个月以上18个月以下），一旦存续期满将因行权或其他原因而消失，而股票只要不退市可以一直存续，可转债为3到6年。　　

其次，权证引入了做空机制，其中认沽权证可以通过标的股票的下跌而获利。　　

再次，权证的风险和收益远远大于股票，股票即使退市到三板，也可能有每股几分钱，而权证到期不行权或不结算就血本无归，权证盈利时也可能是数千倍。　　最后，权证交易将采取T＋0方式，涨跌幅限制也较标的股票相应放大，当权证的流通数量低于1000万份时，只参加每日集合竞价。　　

权证在深沪股市　　

1992年6月，随着大飞乐股票配股权证的登场，沪深股市首次迎来权证产品。当时的转配股认股权证即所谓A2权证，就是一例。而1992年产生大批暴发户的认购证，从广义上讲也是一种权证。该权证价格30元，后被炒至几百元，由于当时股票市场有暴利，几乎无人放弃行使权。1993年第二批认购证引来大量买家，甚至引发排队长龙和混乱。但事后证明，这次投入者几乎全赔。鉴于权证价格暴涨暴跌，投机性较强，监管层在1996年6月底终止了权证交易。

投资学校:出现快速拉升时的操作策略

                           2006年01月18日 09:04 江南证券

　　
快速拉升阶段：为主升段，行情诱人且升幅可观。 　　　

技术特点： 　　 　

1、经常走出独立于大盘的走势，一般发生在大势乐观之时； 　　　

2、强调快速，具有爆发性； 　　　

3、在拉升初期经常出现连续轧空的走势； 　　　

4、经常呈现涨时放量、跌时缩量的特点； 　　　

5、在同一交易日开市后不久或收市前几分钟最易出现拉升现象。 　　　

6、具有良好的技术形态。如均线系统呈典型的多头排列，主要技术指标处于强势区，日K线连续飘红收阳。 　　　

运用手法： 　　　

1、夹板式：即在当日上攻时经常在“买三”和“卖三”位置上同时挂出大单子，之后把买卖价位不断上移。 　　　

2、直拉式：此类庄家一般实力强大，喜欢急功近利式的短线凶悍炒作。 　　　

3、台阶式：此类庄家往往不具备控盘的实力，或者无法保证绝对保密不走漏消息，故采用此手法尽量减轻上行时的压力。 　　　

4、波段式：多为中长线做庄，故采取循序渐进、稳扎稳打的手法。 　　　

盘面特征：经常在中(高)价区连拉阳线。从盘面来观察，通常上升行情开始时一定会有极强烈的买进信号告诉你可以大胆进场了，这个强烈的买进信号是放巨量拉长阳线。如果在盘整的行情中突然出现开盘跌停收盘涨停，往往代表着大行情可能开始，尤其是连续几天放巨量拉长红，便代表强烈的上攻欲望。 　　　

通常多头行情开始时，股价呈现大涨小回的走势，往往是涨3天，回档整理1天；再涨3天，再回档1倍时方才可能结束。在多头市场里，个股行情起点成交量均不大，随着指数上升而扩大，直至不能再扩大时，股价指数便开始下，也就是最高成交量对应着最高股价指数。有时股价指数虽然继续上升，成交量却无法再放大，上升行情极可能在数日内结束，与“先见量，后见价”相印证。投资人只要在3个月之中做一波真正的多头行情就足已了。 　　　

拉升行情的特点是换手积极，股价上涨时成交量持续放大，并沿着5日移动平均线上行；当股价下跌时，成交量过度萎缩，并且能够在10或30日移动平均线处明显止跌回稳，当成交量创新记录直至无法再扩大，股价收大阴放大量时，上升行情才结束。

高手经验:市场调整之中 明晰操作原则

                           2006年01月18日 09:00 金融界

　　
大盘调整,盘面股各种方式都有,有的随着大盘调整,有的我行我素,走着自己的节奏,显得盘面很热闹,但热闹的盘面,不能只被热闹或者调整这相对的二者迷惑,因为这个时候,二者所体现的是人在人性上的反应,也是大家要克服的. 　　 　

面对指数的调整,我们要仔细看一看这个调整是如何进行的,指数调整更是指标股的带动和调控的结果,而后近期一直没有怎么动作的其它股顺势而下,这里面我们可以看到有一些股是出货的,但也有很多股是没有出货的,所以，大盘的调整,是市场今后能否良性的一个保证,否则，单靠这些场内资金的行动,是无法走的太远的,市场要良性的运行,必然是需要新增量的介入,这种资金的不断堆积,才是市场能够表现平稳的根本.本次反弹运行到目前的第一次大幅度的调整,基本都是有指标股的引领而qfii充当的先锋,但我们可以从上周他们所持有股的阶段加速以及指标股的打压可以看出,这些股虽然阶段性拉高,但出货迹象不明显,指标股和它们对着干似乎有不让它们这种方式成功的意思,也就是说指标股的市场老大地位是十分明显的. 　　　

市场调整怎样完成,不是我们可以预测的，但你可以尽可能的把各种可能罗列出来,然后通过市场运行去验证,从而就可以做到心中有数的去看盘,这种盘内资金运行的调整多半要出现成交需要委琐的过程,而后是指数出现明显的稳定,只有具备这个才说明市场的调整要结束,在操作策略上,对照一些走势依然很好的,通道完好,明显的强于大盘的股作为观察对象,一旦大盘调整有稳定的迹象就可以低吸了。

权证投资策略:武钢权证投资之七种武器

                           2005年11月24日 08:44 海通证券

　　
武钢集团发行的权证,既有认购权证,又有认沽权证。这两种权证的存续期和行权比例都是一致的,但行权价格不一样。通常,我们把这样的权证组合称为“宽跨式权证”(Strangle),利用它可以构成多种投 资工具组合,为不同类别的投资者提供相应的投资策略。按照投资者的对于武钢股份股价的不同预期,可以形成四大类、共计七种投资策略。　

(一)投资者认为武钢股票将上涨： 　　

1、直接持有认购权证：如果投资者认为武钢股份将上涨,则可以直接投资认购权证,由于权证的杠杆效应,可以带来高额收益。 　　

2、自制认购权证：如果投资者认为武钢股份将上涨,又希望规避其下跌的风险,则可以按照1:1的比例购买股票和认沽权证,即购买1手武钢股票的同时,持有100份武钢认沽权证。则投资者可以获得股票上涨带来的收益,若判断失误,损失也有限。实际上,持有该投资组合等同于持有100份武钢认购权证和一定量的现金。从风险收益特征上来看,可以视为自制了认购权证。 　　

3、持有带式权证组合(straps)：如果投资者认为武钢股份会有较大波动,且上涨的可能性较大,那么可以持有一个带式权证组合。带式权证组合是指具有相同到期日的两个认购权证和一个认沽权证。 　　

(二)投资者认为武钢股票将下跌： 　　

4、直接持有认沽权证：如果投资者认为武钢股份将下跌,则可以直接投资认沽权证,在下跌中也能获利,且由于权证的杠杆效应,可以带来高额收益。 　　

5、持有条式权证组合(strips)：如果投资者认为武钢股份会有较大波动,且下跌的可能性较大,那么可以持有一个条式权证组合。条式权证组合是指具有相同到期日的两个认沽权证和一个认购权证。 　　

(三)投资者持有武钢股票,希望规避风险： 　　

6、Delta动态对冲策略(套期保值)：如果投资者不能把握武钢股份的走势,则投资股票的同时,按照Delta值购买认沽权证进行风险对冲,可以获得低风险的稳定收益。这种策略多为专业机构所采用。 　　

(四)投资者认为武钢股票将发生大的波动： 　　

7、持有宽跨式权证组合(strangle)：如果投资者预计武钢股份将有较大波动,比如涉及到并购等,但是不能确定是上涨还是下跌,则可以持有一个宽跨式权证组合。宽跨式权证是指具有相同到期日,但执行价格不同的一个认购权证和一个认沽权证的组合。（杨海成）

权证投资者入市指南解答

                           2005年09月12日 11:07

　　
以适应股改需要深交所日前推出 权证投资者入市指南解答　　

为方便投资者理解及参与权证产品交易，深交所日前编制了《权证投资者入市指南》。内容分权证基本常识和入市须知两个部分。深交所同时提醒投资者，在进行权证交易时，参与者一定要注意规避价格剧烈波动风险、价格误判风险、时效性风险和履约风险。现将投资者想要了解权证入市须知作一简单介绍。　　

1入市前需要办理什么手续？　　

答：投资者参与权证交易前，应当先向具备代理权证交易资格的证券公司了解有关权证交易的必备常识，了解该产品的风险。投资者必须与证券公司签订风险揭示书后方可参与权证交易。　　

2权证买卖使用什么账户？　　

答：投资者应当使用A股证券账户进行权证的认购、交易和行权申报。投资者如果已经开立A股证券账户就不需要重新开户，可使用现有的A股账户进行权证交易。　　

3权证涨跌幅与股票有什么不同？　　

答：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：　　权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125％×行权比例　　例如：A公司权证的某日收盘价是4元，A公司股票收盘价是16元。次日A公司股票最多可以上涨或下跌10％，即1.6元；而权证次日可以上涨或下跌的幅度为（17.6－16）×125％＝2元，换算为涨跌幅比例可高达50％。　　

4投资者如何对权证行权？　　

答：投资者行权可以通过交易所申报行权指令进行，行权指令当日有效，当日可以撤消；当日买进的权证，当日可以行权；但当日行权取得的标的证券，当日不得卖出，可于次一交易日卖出。　　 现金结算方式下，权证行权的结算价格为行权日前十个交易日标证券收盘价的平均数。　　 权证到期当日，现金给付权证属于价内证的，可自动行权，持有人无须申报指令。属证券给付方式的权证，投资者可选择自行申报行权或于权证到期前委托证券公司代为办理行权。　　

5权证到期和最后交易日是同一天吗？　　

答：不是同一天，到期日是指权证持有人可行使认购（或出售）权利的最后日期。该期限过后，权证持有人便不能行使相关权利，权证的价值也变为零。最后交易日是权证续存期满前5个交易日，如到期日为T日，则从T－4日开始中止交易。该日期过后投资者不能再买卖权证，但仍可行权。　　

6权证如何向投资者收费？　　

答：权证的收费标准参照基金的标准，深交所暂定权证的交易佣金不超过交易金额的0.3％，登记结算公司免收取权证交易过户费，行权费用为过户证券面值的0.05％，非交易过户手续费为每笔10元，最终收费标准以深交所和登记结算公司颁布的正式文件为准

高手心得 ---- "毒药般的心态"

                           2005年09月12日 11:07

　　

交易中往往自己的情绪被用来对抗市场，似乎市场随时都会反咬你一口，情绪也被人类当成自残的武器，你被自己的情绪击败，市场自始至终并未伤害过你，甚至在你感受到被市场伤害时，你根本不知道市场长的是什么样子。

赔钱有两个原因，一个是技术不好，另一个是心理不够健全易受影响。 试问自己一个问题，高点时，心理有没有受不了想翻多了？已跌了多少点了，要在此时继续看空，这时已是“心理面的挣扎”的问题，很难客观去分析啊，这时，你必须知道大家在想什么，散户一定会认为，已经跌了那么多没必要再杀低了，这就是“大家普遍的看法”，你必须知道有这种想法是“人性”，但并非“正确”。想翻多常是心理驱使，非技术面出发，包括我自己，在大跌后也是很痛苦，跌了一大段，后势怎么看？技术面毫无疑问就是“空”，但一路跌下来，我知道我的心理已经看空到“麻痹”了，这是一种煎熬，更何况交易之路是孤独的，你不能受别人太多影响，必须将自己完全的独立于市场外，成功只能靠自己，但交易迷人处也在此。在此时，会对自己更加的了解，发现原来自己信心常是如此脆弱，了解自己才有办法将交易技术再做提升，许多老手卡在半路上不去，常是心理的问题，技术已到极至也没用，心理要去克服... 操作和猜行情是两回事。之前一再强调“因为看多而做多”和“因为该做多而做多”两者是不同的。许多人操作的方式就是判断未来会上还下，就建立仓位等待，行情没按照自己心里的想法走就慌乱，开始不砍等到后来就是断头或极大亏损。客观的说，坚持行情会怎么样只是我们一厢情愿的看法，我们如何厉害的分析，市场才不管我们怎么想，更何况盘势常是瞬息万变。在操作上许多地方必须将自己(当然包括别人)对行情的看法上拋开，例如该止损时要止，该了结保住获利时不能犹豫，“许多机械式操盘的部份不能给自己有任何借口”，不能因为“坚持一定会怎么样而去赌行情”，如此不是操作而是将命运交给上帝。必须知道我们的操作是在建立"赢钱的模式"，当你脱离这个稳当的赢钱操作模式时，就是在赌博，注定要失败 心理面的问题，要突破很不容易，这点必须知道自己的胜算在哪，才会有信心。之前被小轧，所以下次出手会犹豫，这是很正常的自然反应，交易中最大的情绪反应问题，就是忧虑，因为过于害怕亏损、因为没有进场、因为....当要建立仓位的那一剎那间，常常会有许多莫名其妙、诡异的想法涌出，突然想起前几天某笔的亏损，或者一个你平时都不会想到的念头，会不会一买进就发生地震？忧虑每个人都会，但是你必须靠自己学习克服这些，成功的操作模式一建立后，接下来就是执行，没有执行一切都是空谈。

从低位要看涨到很高，难的是心理面，事实上，市场操作的难度就在心理面。你如果一路持股下来， 你必须等到转势讯号出现才能做动作，不过通常途中，你的心理面就会要你敢快获利为安，此时必须忍着『痛苦』， 坚持做正确的事。以短线来看，你就算在今天拟定好明天要进场做多，当明天一开盘跳空大跌你可能就反悔了。 R.Dennis说过，就算他把所有交易秘诀登在报纸上，也没有人会成功，因为根本没有人办的到会去严格执行。 心理面要如何克服？只能说，只有靠自己的成长，你的成长必需来自于你的生活，因为市场就是你一种一致性的生活。 交易之路本是场学习之路，对每个人而言，失败几乎都是自己造成的，在市场上，你就得把自己的频率改变却追随市场。 很少人天生就是属于市场，所以要成功，你一定得改变！改变过去所有错误的观念与习性，并不断将正确的行为练习到成为你的习惯， 情绪会让人追涨杀跌，所以得去控制它。人性不愿意让人轻易认赔实现损失，所以你得习惯认赔的感觉， 人性也不愿意让人将现有利润放弃拿来加码，所以得克服此处短视近利的想法，在市场上做正确的事，几乎都会带来痛苦， 人们的选择必定是远离痛苦，远离痛苦却也远离了成功，所以也注定成功者一定是少数，反省也会带来痛苦， 因为如此等于是自己承认过去的你是失败的，所以人们会不断犯同样的错误。 我曾经教过一个人操盘，但后来失败了， 或许我有些责任，但我后来放弃再教导任何人，他过去是个输家，当时他觉得我还不错所以跟我学习，他有许多典型的错误， 操盘也常有一天没一天的，我告诉他许多我宝贵的经验，许多操盘该知道的事，许多我曾经犯下的错误，但后来我发现， 这些都没用，他总是放纵自己错失掉机会，只因他『不想』进场承受压力，明明就看到了机会，我甚至是用怒吼的喊叫： 『你它妈的给我马上下单！』，他就是不敢，他也知道这是个绝佳的进场机会，但他有他的借口，他告诉我他害怕出现什么情况， 害怕这笔会亏损。有次，他进场做了一个多头仓位，非常顺利，2天内大涨400点，我告诉他，『你必须进场加码，乘胜追击， 你现在已有400点利润，拿200点出来加码，我有预感你这笔会大赚一通』，他不愿意，他说要将这个好不容易得来的利润平仓， 他害怕失去他现在看到的，他有这样的想法情有可原，他这笔之前已经连亏4笔，他不想再亏第5笔，但是，我知道， 他这种想法在市场上会失败，但是我无法强迫他做任何他不想做的事，我说，『好吧』。我根本就不在乎他的想法， 市场也不会在乎他的想法，问题出在哪？出在他不是一张白纸，他有他太多主观的想法，偏偏那些想法在市场上常是错误的 您之前提到对走势心理面的解读，最容易发现的就是所谓煮青蛙原理，交易者对亏损的感觉就像青蛙一样， 当我们把青蛙丢到热腾腾的开水，它会强烈的疯狂挣扎，但如果把青蛙丢到冷水中在慢慢加热，就可以活生生的把它煮熟， 空头市场中，出现缓跌的状况，散户展现了无比的耐力，因为亏损只是慢慢加温累积，没啥痛的感觉。或者在沉闷的行情中， 常会不知不觉就发生了严重的亏损，每天跌2元跌两个月，散户很少会卖出股票，跌10元，连跌3天，保证杀出一堆人 。

四大禁忌:满时 满利 满仓 自满

                           2005年09月12日 11:07

　　
炒股最忌满时，所谓满时，指的是投资者一年四季，都始终不停地操作。炒股最重要的：是研判大势。当大势向好时，要积极做多；大势转弱时，要空仓休息。有的投资者却不是这样做，他们不管股市冷暖，都不停地劳作，象勤劳的蜜蜂一样，为了蝇头小利而忙忙碌碌。他们这样做，不仅会劳而无功，而且还会因此遭遇到更多的风险。投资者在股市中，要学会审时度势，根据趋势变化，适时休息，这样才能在股市中准确地把握，应该参与的机会。会休息，才会赚钱，否则到手的利润也地最终交出去。就算是止损之后也要休息一段时间，因为需要用到止损这一招，就证明自己当时的头脑已乱，这时必须要休息，否则只会越止越损。

炒股的另一大忌是满利。满利是指投资者总想买在最低价和卖在最高价，一味地追求利润最大化。有的投资者喜欢追求暴利，总想把一只股票的所有利润全部拿下，结果是经常来来回回的做电梯。从去年10月以来，大盘曾经出现过三次冲击1700点的波段行情，很多投资者却不赢反亏，原因就在于：他们为了想赚取更多的利润而没有及时的获利了结，结果将到手的利润蚀回去。投资者要保持长期稳定获利的根本原则是：不要争取最大化的利润，而要争取最有可能实现的利润。稳步增长，才是赚钱之正道。

炒股的第三大忌是满仓。中国股市中的第一代大户中，其中大部分是因为过度满仓（透支）而被打穿的，最终落个被交易所强制平仓出局的下场。炒股和做人一样，凡事要留有回旋余地，方能进退自如。对于散户而言，投入股市的钱，如果都是养家糊口的养命钱，一旦满仓被套，巨大的心理压力下造成的忧虑情绪，必将影响对后市行情的分析判断，最后结果不言而喻。即使行军打仗也要有预备队，股市上也要有后备的资金。其实，满仓做多，就是贪心的一种具体表现。不放过任何机会和利润的操作意图，结果，往往是被迫放弃的机会更加多。

炒股第四大忌是自满。有的投资者在刚进入股市的时候，还常常能有所斩获，等到变成老股民以后，因为赚了些钱，学了些指标，读了几本书，就渐渐的盲目自信起来，追涨杀跌，快速进出，结果，反而输多赢少，亏损严重。骄傲自满会阻碍投资者提高操作水平，会使投资者对股市的认识出现偏差。股市的发展是日新月异的，任何人如果骄傲自满，就会停滞不前，最终必将被股市所淘汰。

顶尖高手六大不败法则

                           2005年09月01日 11:07

　　
法则一：买股票前先进行大势研判

1.大盘是否处于上升周期的初期。

2、宏观经济政策、舆论导向有利于哪一个板块，该板块的代表性股票是哪几个，成交量是否明显大于其它板块。确定5-10个目标个股。

3、收集目标个股的 全部资料，包括公司地域、流通盘、经营动向、年报、中报，股东大会（董事会）公告、市场评论以及其它相关报道。剔除流通盘太大，股性呆滞或经营中出现重大问题暂时又无重组希望的品种。(揭开风险最小化、利润最大化的神秘面纱…)
法则二：中线地量法则
1、选择（10、20、30）MA经6个月稳定向上之个股，其间大盘下跌均表现抗跌，一般只短暂跌破30MA。2、OBV稳定向上不断创出新高。3、在大盘见底时地量出现，以3000万流通盘日成交10万股为标准。4、在地量出现当日收盘前10分钟逢低分批介入。5、短线以5%-10%为获利出局点。6、中线以50%为出货点。7、以10MA为止损点。(个股全面跟踪 黑马将从这里起飞…)
——笔者--李建君

震荡筑底阶段换股的四大法则

                           2005年08月03日 11:07

　　
一、换股一定要准确研判市场整体趋势发展方向，以及热点的轮换和分化现象，不要漫无目标的随意追涨杀跌，而要做到有的放矢。只有认清趋势并确认股指运行于上涨趋势中，而打算换入的股票价格离底部区域不远时，才适宜使用换股策略。在大盘处于下跌通道中，如果手中持有套牢的股，应该采取坐等和斩仓方式，切不可急于换股，只有等到股指确认企稳，才能考虑换股。 　　

二、换股需要准确的选股，因此要密切关注并选择主流热点板块个股。换股时需要注意留强换弱，投资者要根据行情的市场特点和个股的表现情况，卖出手中持有的非主流热点的个股，买入目前属于主流热点板块的强势个股；卖出手中持有的弱势股，把握时机，逢低买入前期明显有增量资金介入，近期能在大盘强势整理期间保持缩量抗跌的强势股，才能取得跑赢大势的收益。 　　

三、换股要注意个股的成交量，当个股成交量过度放大，入驻其中的主力获利丰厚时，个股往往容易见顶回落，这时往往不适宜换股。当个股成交量过小时，有的甚至一天成交仅数十或数百手时，一些资金较大的投资者不能急于换股，因为市场中根本没有足够的买盘或卖盘接手。 　　

四、换股不宜过于频繁。即使投资者对大盘后市发展方向有肯定的把握，也绝不能频繁换股；最有效的换股是一次成功的。多次换股是非常错误的操作行为，说明投资者存在选股思路紊乱，实施操作轻率等问题，这是很容易失误的。而且，多次换股还会增加交易税费，抬高持仓成本，减少未来的获利空间。 　　

——选自笔者专著《赢在策略》

              几招抢反弹的具体方法

　　首先是对买入时机的把握，抢反弹过早，容易造成套牢；抢反弹过迟，往往会错过稍纵即逝的买入价位，从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则，因为抢反弹具有一定不确定性的 风险因素，盲目追高容易使自己陷入被动的境地，逢低买入一些暴跌过后的超跌股，可以使自己掌握进出自由的主动权。 　　

其次是卖出的技巧，许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑，以为是新一轮启动了，历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例，但出现的几率很小，往往需要市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回落，当反弹接近阻力位时，要提高警惕，踏空的投资者不能随意追涨，获利的投资者要及时获利了结。


另外，抢反弹在选股方面也很重要，不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹类个股或低价的大盘指标股，要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。同时，不能选择成交量过于稀少的冷门股，以免因为进出不方便，导致操作失误，当发现个股有短线投机的时机后，应该留意一下成交量，若成交量放大，表明主力已经出动，这时跟进胜算较大。


同时，牢记下面的这些原则对抢反弹也大有裨益。 　　

1、估算风险收益比率。参与反弹之前，要估算风险收益比率，当个股反弹的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。 　　

2、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌趋势通道中时，投资者不宜抢反弹，此时抢反弹，无异于火中取栗、得不偿失。 　

3、要设置具体的止损价位，做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全转强，在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则，一定要设置止损位，当股价到达预定价位时应立即果断卖出。 　　

4、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹，要根据市场环境因素，选择适当的资金投入比例，贸然重仓或满仓参与反弹，是不合时宜的，一旦研判失误，将损失巨大。 　　

5、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变，当趋势向好时，即使获利丰厚也可以继续等待；而反弹的上升趋势受阻时，即使获利微薄或浅套也要坚决清仓出货，不能让赢利预期束缚自己。